【华泰固收|利率】信贷正在回归市场逻辑——3月金融数据点评

如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！正文核心观点2024年4月12日，央行公布了3月金融数据：（1）新增人民币贷款30900亿元，wind预期30283亿元，前值14500亿元。（2）社会融资规模48725亿元，wind预期41128亿元，前值15583亿元。（3）M2同比8.3%，wind预期8.4%，前值8.7%；M1同比1.1%，前值1.2%；M0同比11.0%。点评：从单月增量看，3月信贷表现总体是偏弱的，新增人民币贷款3.09万亿，不仅低于去年3月（3.89万亿），也低于前年疫情时期（3.14万亿）。这背后一方面是地产销量低迷、节后开工偏慢导致企业和居民信贷都有一定拖累，另一方面也是“存量盘活”和“均衡投放”的政策要求使然。合计来看，一季度新增贷款和新增社融分别为9.11万亿和12.93万亿元，同比分别少增1.59万亿元和少增1.61万亿，总体上金融支持实体精准有力，信贷强度正在向常态回归 ………………………………