全球煤炭行业未来3年10大趋势【行业深度｜德邦翟堃能源有色】

投资要点国际能源署（IEA）于 2023 年 12 月 15 日发布煤炭行业年度报告，对 2023~2026 年煤炭行业做出分析展望。根据我们梳理，其认为未来煤炭行业供需仍处于偏紧格局。核心要点如下：1）总需求见顶：全球煤炭需求预计 2023 年 85.4 亿吨达峰，2026 年降至 83.4 亿 吨，复合降速 0.8%，中国、美国和欧盟等需求下滑，东盟、印度需求增长。需求下降主要来自火电，东盟、印度非电领域增长会抵消欧盟和其他亚洲国家的下降。2）总供给同步见顶，但下降速度更快。全球煤炭供给预计将在 2023 年达到峰值， 到 2026 年将下降至 83.94 亿吨，2023-2026 年 CAGR 为-1.3%。3）中国产量 2023 年达峰、2024 年开始下降。考虑到安全检查力度升级、开采设备升级、审批手续收紧等因素，2023 年商品煤产量为 44.3 亿吨，同比仅增长 1.3%；未来三年每年将以 1.7%的速度下降至 42.5 亿吨 ………………………………