【招商机械·预告点评】五洋停车：预告符合预期 收入确认集中在第四季度

公司晚间公告19Q3业绩预告，1-9年预计归母净利为1.16-1.3亿，同比增长30-45.8%，其中Q3单季为3481万-4881万元，同比增长2.36%-43.5%。19H1收入增速为32%，净利增长47%，业绩预告基本符合预期。点评1、收入维持高速增长 预告符合预期公司目前收入约65%来自于智能立体停车设备，15%左右来自成套的自动化生产设备，剩余主要为收购停车业务前的原业务（搅拌站+张紧装置给料机），公司Q3单季业务情况增速跟上半年比较相似（19H1智能立体停车增长29%、自动化生产设备增长66%、搅拌站增长63%）。按目前订单来看，公司四季度是项目集中交付的时间，绝对的收入体量有可能是Q3单季的翻倍以上。2、城市停车有政策催化 处于行业红利阶段我国汽车存量高速增长，但人均保有量还有上升空 ………………………………