“类紧缩交易”何时休？——春节假期海外市场动态跟踪

平安首经团队：钟正生  投资咨询资格编号：S1060520090001范城恺  投资咨询资格编号：S1060523010001核心观点主题评论：“类紧缩交易”何时休？美国通胀数据高于预期，引发市场降息预期大幅修正。截至2月17日，CME数据显示市场对首次降息的押注推迟至6月，全年降息次数减少至3.9次。美国金融市场上演“类紧缩交易”，10年美债利率一度升破4.3%，美元指数一度上至接近105，美股有所承压。美国通胀会不会持续反弹？这一风险目前相对可控。首先，美国经济增长韧性或减缓通胀回落，但未必引发通胀上行。最新公布的1月美国零售销售环比收缩，指向美国消费增长趋于降温。其次，红海局势等相关供给冲击，尚不至于令美国通胀明显反弹。集装箱运价、美国PMI交付指数等数据暗示，相关供给扰动或远弱于2021-22年新冠冲击和俄乌冲突的影响。最后，美 ………………………………