招商汽车•汪刘胜/寸思敏：曙光渐进，产量端年内首次回正—11月汽车行业销量点评

11月产销符合预期，同比增速环比收窄明确，货车（+7.7%）、SUV（+3.3%）表现亮眼。11月汽车行业实现销量245.7万辆（-3.6%），商用车表现亮眼，乘用车稳态收窄。货车细分来看，货车行业实现销量35.2%（+7.7%），代表物流车的半挂牵引实现销量5.5万辆（+15.8%），代表工程车的非完整车辆实现销量4.4万辆（+10.5%）。乘用车细分来看，实现销量205.7万辆（-5.4%），其中SUV自7月以来持续恢复，实现销量93.5万辆（+3.3%），轿车销量96.3万辆（-10.8%），MPV和交叉乘用车分别实现销量12.3万辆（-17.8%）、3.5万（-7.7%）。经过数据分析，我们认为11月行业数据呈现产量好于销量、SUV表现亮眼两大结构性特征。特征一：为备战年底和春节，行业11月处于加库存进程，产量端好于销量端，利好四季 ………………………………