【安信策略】A股横盘启示录

投资要点■从A股横盘历史出发的一种推演：部分投资者可能认为A股是“盘久必跌”，这是因为在横盘行情持续一段时间后，可能由于赚钱效应的缺乏导致部分资金流出，最终跌破下方支撑进入下跌通道。然而，我们通过对A股横盘历史的整理发现，“盘久必跌”的说法并不成立，大多数横盘最终以向上突破结束。我们认为，横盘不能一概而论，“跌不动”的横盘和“涨不动”的横盘分属慢熊/磨底类和慢牛/磨顶类，有着各自不同的特征。我们判断目前上证综指的横盘类型最可能为“慢熊型”横盘，这种情况是在大量利空消息消化后，下跌动能不足，同时也没有足够的资金和情绪向上突破，指数可能继续向下探底。另一种可能是，如果指数继续在目前的区间内窄幅横盘， ………………………………