恒立液压：Q1业绩超预期，液压龙头加速崛起！【天风机械】

天风机械团队报告全文恒立液压发布2018年年报及2019年一季报：1）2018收入42.11亿，同比+50.65%，归母净利润8.37亿，同比+119.05%，扣非归母净利润7.47亿，同比+105.59%，毛利率36.58%，同比+3.76pct，净利率19.88%，同比+6.25pct，加权平均ROE19.94%，同比+9.55pct。经营性净现金流7.99亿，同比+418.04%。拟每10股派发现金红利3.00元（含税），分配比例为31.63%。其中2018Q4收入10.51亿，同比+36.74%，归母净利润1.17亿，同比+10.97%，扣非归母净利润1.26亿，同比+25.76%。毛利率38.70%，同比+2.09pct，净利率11.06%，同比-2.51pct。经营性净现金流4.27亿，同比+950%。2）2019Q1收入15.69亿，同比+61.63%，归母净利润3.26亿，同比+108.13%，扣非归母净利润3.49亿，同比+99.18%，毛利率34.78%，同比+0.8pct，净利率20.83%，同比+4.67pc ………………………………