2020年1月USDA平衡报告前瞻|预计新豆结转大概率350~420区间，需关注南美天气及协议签署后持续新增美豆采购

摘    要本周五晚（北京时间1月10日周五凌晨），美国农业部USDA将公布月度供需报告。本月预计美新豆面积由75.6降至75.5，单产由46.9降至46.5，对应压榨2120不变或降至2110，出口1775不变或增至1850，最终新豆结转范围350~420百万蒲。参考市场平均预期424百万蒲，范围310~490百万蒲。目前美豆SH价格950，估测新豆结转420百万蒲，已经基本反映了上述供给小降，需求不变的预期。我们也认为在美中协议签署前，具体采购细节和执行计划不明确的情况下，本月就做出出口预估项的调整可能性不大，因此总体盘面价格将继续在950左右震荡，如果供给调减幅度较大，或需求项有意外调增，则理论价格或涨至980左右。后续1、2月份支撑强于压力：支撑有二：一是南美干旱对丰产预期的进 ………………………………