【华福策略|周观察】当前可适度增加配置的防御属性（0408-0412）

华福策略摘要中美两国3月CPI与PPI数据公布：中国经济复苏仍有波折，美国通胀依然具备韧性。中国3月CPI同比与环比不及预期，并低于前值，PPI同比符合预期，但同比环比均低于前值，以上数据表现反映出中国经济复苏仍然存在波折，距离经济的全面好转还需要再等待更明确的信号。美国3月CPI与PPI同比的超预期表明美国通胀仍然存在韧性，结合美联储官员多次的鹰派表示，我们认为美联储下半年降息的概率已显著降低。当前建议适度增配带有防御属性的板块。考虑到之前大部分市场投资者已将美联储的降息纳入考虑，并且已经反映在市场价格当中，若后期美联储进一步推迟降息，市场可能将引来调整，再加上中国经济尚处于波浪式复苏进程中，当前阶段建议投资者可以适度增配带有防御属性的板块。从市场风格看，目前红利板块相对占优，小盘风 ………………………………