如何看待开年不红？【海通国际策略】

A股在2023年12月28日放量大涨，但进入新的一年后连续几日疲软，投资者情绪再度回落，开始讨论“开门黑”/“开年不红”是否意味着24年又是行情平淡的一年。本文指出历史上开年不红与全年最终行情关系不大，反而因为开年短暂的下跌一季度总有机会。对于全年，考虑到当前股市估值较低且政策不断加码，我们仍心怀信心。如何看待开年不红？开年不红是何结局？2024年股市并未迎来开门红，部分投资者对于今年春季行情是否展开心存疑虑。我们以上证综指来刻画股市的行情，可以发现2005年以来开年下跌的情况出现过7次，这7次开年下跌对应的全年行情中有4次下跌（分别为10、11、16和22年）、3次上涨（分别为12、14和19年）。我们对这些年份进行分析，可以发现开年下跌和全年行情关系不大，关键在于股市所处的位置和当时的政策环境，估值低位 ………………………………