美格智能（002881）：盈利能力短期承压，前瞻布局5G-A及边缘算力新方向【天风通信】

事件公司发布2023年度报告和2024年一季报。2023年实现营业收入21.47亿元，同比下滑6.88%；实现归母净利润6451万元，同比下降49.54%。2024Q1实现营业收入5.74亿元，同比增长29.65%；实现归母净利润647万元，同比下滑64.33%。我们的观点如下板块需求有望反转，Q1海外复苏营收重回快速增长23年公司营收有所承压，主要是国内营收下滑，分地区来看，公司23年海外收入6.56亿元（yoy+20.27%），国内收入14.91亿元（yoy-15.28%）。24Q1，公司整体营收重回快速增长，营收趋势不断向好，海外营收增速加快，国内营收重回增长轨道。其中海外营收 2.26 亿元，较去年同期 1.47 亿元增长 53.74%，营收占比提升至 39.37%。国内营收 3.48 亿元，较去年同期 2.96 亿元增长 17.57%。我们认为，物联网模组需求有望反转，重新保持快速增长，公司布局智能网联车、海外中高端 IoT 市场、高算力 ………………………………