【国君农业】周报：基金四季度配置，β向下，α向上

本报告导读养殖方面，周期与成长共舞，关注α机会；种业方面，技术革新带来玉米种子市场规模扩容，建议把握龙头公司投资机会。摘要基金2020年Q4持仓披露完毕，20Q4农林牧渔板块持仓基本稳定。20Q4农业板块基金重仓比例为0.43%，相对于20Q3的0.46%下降0.03%；对应持仓市值占基金股票投资市值（农林牧渔仓位比）为1.04%，行业持仓由20Q3的低配45bp至2020Q4的低配43bp。我们认为，农业基本面的仍然向好。后续业绩的确定性和高成长性有望继续带动板块的估值上行。畜禽养殖：周期持仓已达历史低位，成长成为驱动生猪养殖板块的主旋律。从SW畜禽养殖持仓来看，由于市场预期行业周期下行，基金大幅减持畜禽养殖板块至历史低位，市场对周期下行的预期比较充足，周期影响 ………………………………