【天风Morning Call】晨会集萃20200615

重点推荐《策略|开始亏钱的理财、爆款频出的公募和少部分公司的牛市》1、在银行理财净值化、股票市场二八分化的情况下，爆款公募基金对住户部门的吸引力正在显著提升。2、影响基金发行规模的有两大因素：市场情绪的β与爆款基金的α。因此，超大规模基金的发行，可能不再像以往，成为市场情绪过热或者牛市见顶的标志。3、从近几年来看，在市场缺乏全面牛市的基础上，这种超额收益（历史业绩好的基金产品）对基金发行规模的影响越来越强。4、少部分公司牛市与爆款基金发行的正向循环。5、少部分公司牛市的长期基础是经济中枢下台阶和结构转型的宏观背景。摘自《开始亏钱的理财、爆款频出的公募和少部分公司的牛市》（完整报告联系分析师或对口销 ………………………………