美债收益率升破4.0%——海外经济政策跟踪【海通国际宏观】

1. 美国：美债收益率为何升破4.0%？美联储资产负债表持续收缩。截至7月5日，美联储资产负债表规模较6月28日下降426.0亿美元。从结构来看，除贴现窗口使用量有小幅回升外，其他流动性支持工具规模均有所回落。此外，国债规模较6月28日当周下降386.2亿美元。商业银行存贷款规模回落。截至6月28日，美国商业银行贷款与租赁规模较6月21日当周下降258.8亿美元，存款端规模下降9.6亿美元，均中断了此前连续两周的回升态势。其中，大银行存贷款回落规模均较大。就业数据低于预期。6月美国新增非农就业20.9万人，低于预期的22.5万人，为2020年12月以来新低。分行业表现较之前有所不同。6月服务业对新增就业的贡献从之前的7成到8成左右下降至57.4%，建筑业和政府就业贡献提升较多。其中，建筑业贡献提升或与当前美国房地产新开工和新屋销售表现不错 ………………………………