十二月可转债多因子组合

分析师：谭逸鸣，18673120168（电话/微信）联系人：刘宇豪，13007153705（电话/微信）摘  要1、转债周度专题从二叉树定价模型计算的转债估值偏差角度来看，今年以来，当前平衡型、偏股型转债整体市场价格相对模型定价仍有所高估。从估值相对偏差来看，近期平衡型转债性价比有所提升，三类转债性价比为偏债型>平衡型>偏股型。从转债加权转股溢价率角度来看，截至上周五，偏股型、平衡型和偏债型转债转股溢价率分别为2022年以来20%、20%、80%分位数水平。偏股型、平衡型转债转股溢价率水平位于近两年内相对低点，11月以来平衡型转债转股溢价率压缩幅度较大。从可转债总体RSJ指标与中证转债指数RSJ指标走势看，目前市场虽然在相对底部区间，但市场情绪仍然在徘徊阶段，相对保守。根据本月我们发布的《波动率分解与可转债择券》报告中对因 ………………………………