[国君建筑韩其成]中国中铁:一带一路雅万高铁主要承包商,中特估催化矿产资源重估_国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫

导读国君建筑韩其成/郭浩然:中国中铁2023PE6.4倍(最高均14倍/2015年最高40倍) PB0.9倍，2014年股价最高涨近十倍，估值底部区域未来弹性空间大。2022年中铁资源(铜钴钼铅锌)净利51亿增70%。投资要点1、维持增持。维持预测2023-2025年EPS1.45/1.65/1.86元增15%/14%/13%，考虑中特估持续催化，上调目标价至14.7元，对应2023年10倍PE。2、中国中铁净利符合预期现金流改善，前4月地产销售增164%。(1)营收2726亿增2%(2022年Q1-Q4增13/12/6/0.4%)，归母净利79亿增4%(2022年Q1-Q4增17/14/5/18%)。经营净现金流-380亿(22年同期-494亿)。(2)2023Q1新签6674亿增10%，其中工程建造5060亿增22%。(3)根据中指数据，前4月房地产权益销售额211亿同增164%，排名从第55上升至第17。3、中特估催化中国中铁矿产资源有望重估。(1)拥有黑龙江鹿鸣钼、刚果金绿纱铜钴、MKM铜钴、华刚SICOMINE铜钴以及蒙古乌兰铅锌矿。2022年 ………………………………