招商策略研究•张夏：政治局会议后A股的新变化——投资策略周报(1208)

【观策·论市】政治局会议后A股的新变化。经济会议文件的解读需要关注连续性表述和差异性表述，重视特定名词的“展开”与“收起”以及政策力度描述中的定语和修饰语。另外，每年4/7/10月政治局会议的提法并不能简单与年末政治局会议内容进行比较。本周政治局会议内容显示，政策强调“逆周期调节”和“托底”，2020年政策或难看到向上的“刺激”。三大攻坚战再次被强调且脱贫攻坚表述顺序被提前，“脱贫攻坚”或成为明年影响消费的重要转移支付手段。强调加强基础设施建设且没有提到细分领域，传统和新型基建或齐头并进。另外，会议将“提升科技实力和创新能力”作为明年工作重点，意味着2020年政策对科技产业的支持力度只会有增无减。总体而言，科 ………………………………