（本文瑞美的个人做题总结，本篇首发于
简书，
如需转载请联系
）
每股收益无差别点属于可出计算可出选择的知识点。理论知识并不难，一看就懂，难的是拿到题目就懵圈。怎么样能快速地做对题目呢。我这里介绍一下我的方法。
那就是：画图！画图！画图！！
课本上的图一定要死死记住，看到这个考点，先把课本的图画出来。
图①至③分别为普通股、长期债务和优先股的单项目图。教材上的完成体为图④，具体描述的章节为第九章资本结构 第二节 资本结构决策分析。图④中的红点为普通股和长期债务的焦点，而
画图的时候，有个小技巧：普通股画一个大约45度的直线。长期债务离开原点画一个比45度更陡峭的直线（如60度），而优先股可以画一个比长期债务离原点更远的与长期债务斜率略低或平行的一条直线。
从理论上上来说为什么斜率上会有 长期债务斜率>优先股>普通股，首先是因为长期债务利息可以有企业所得税上的抵税效果，而优先股股利和普通股股利没有抵税效果引起的；其次，优先股是固定股利，有类似于长期债务一样的财务杠杆效果（使每股收益EPS增长率大于息税前利润EBIT），但由于没有抵税效果，而比长期债务效果要差一点。严谨来说，优先股的斜率会比长期债务的斜率略低，即该线会比较平缓，当然你不记得的话，画一条和长期债务平行的线是完全没有问题的；由于优先股的筹资费用（优先股股息）较长期债务的筹资费用（利息）高，所以优先股要长期债务离原点更多一些；再次，普通股在该图中可以理解为设立时普通股股东投入的钱，强制支付给股东的筹资费用（股息）为0，因此直接穿过原点。
上段都是废话，为了帮助记忆那一条线是普通股，长期债务和优先股。无论你理解上面一段与否，记住上图中的图④及每条线代表的是什么就对了。
然后就开始做题。虽然只是一道选择题，但是通过这道题，大家可以有个比较感性的认识。
【2012年真题单选题】甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债权、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（ ）
A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券
B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股
C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或优先股
D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券。
首先，一看是每股收益无差别点法，赶紧先把图画出来。
试着自己在草稿纸先画出这个图。然后想想这3条线分别代表哪种筹资方式，再看看下面的答案，反复练习会比较效果好。不要忘记画的时候想想横坐标和纵坐标分别是什么。
红线：（判断：距离原点最远）使用优先股的筹资方式
黑线：（判断：没有穿过原点，但是不是最远的）使用长期债券的筹资方式
绿线：（判断：穿过原点）发行普通股
EBIT：息税前利润
EPS：每股净利润
所以，在相同的EBIT的情况下，我们要尽量追求更大的EPS（如果不知道为什么，那我就问，你投入一块钱股票想收到1块钱还是2块钱，收到2块钱时的EPS>收到1块钱时的EPS），所以A点前，请选发行普通股的筹资方式；A点以后，都选长期债券筹资就行。
然后这个题目，所以A点是黑线和绿线相交，所以A是发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点，而B是发行优先股与发行普通股无差别点。
将要选的先用其他笔画出来，然后把题目中说到的EBIT画出来 ，因为长期债券已经按这个趋势已经太高了，已经突破天际了，就没有继续延长上去了。
然后，我们只需要把题目中提到的点画出竖线，把竖线上与3种筹资方式EPS较大的选出来，和题目中的描述对比一下就可以轻松得出答案了。
所以，
选项A，当EBIT是100时，应当选普通股筹资;
选项B，当EBIT是150时，应当选长期债券筹资;
选项C，当EBIT时180时，应当选长期债券筹资;
选项D，当EBIT时200时，应当选长期债券筹资.
和题目中进行对比后，轻松选出答案D是正确答案。
虽然思路写的比较啰嗦，但是练习以后，选择题1分钟内就能轻松得出答案，而且思路会很清晰，正确率也很高。
