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环保督察供改去产能,出口复苏地产补库——点评8月经济数据

泽平宏观  · 公众号  · 财经  · 2017-09-15 05:24
文:方正宏观任泽平事件:中国8月规上工业增加值同比6%,预期6.6%,前值6.4%。1-8月城镇固定资产投资同比7.8%,预期8.2%,前值8.3%。8月社会消费品零售总额同比10.1%,预期10.5%,前值10.4%。  点评: 1)核心观点:环保督查导致短期生产回落,欧美经济复苏带动出口持续改善,房地产补库存、政府加快供地推动房地产投资仍强,财政整顿拖累基建下滑,但地方土地出让收入高增。总的判断,2017年四季度-2018年上半年经济L型,略有回落幅度不深。银行限贷、环保督查和供给侧改革导致供求缺口持续扩大,工业品价格持续保持高位,企业盈利继续改善。我们预计,2019年在出口复苏、资本开支加大、重新补库存、房地产调控影响消退等带动下,经济增速有望从L型转为 ………………………………

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