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保持新周期的战略定力——方正宏观周报

泽平宏观  · 公众号  · 财经  · 2017-10-09 06:37
文:方正宏观任泽平,联系人:熊柴导读预计四季度经济偏平略有下降,对季节和政策扰动导致的短期数据波动不宜过度解读,只有理解经济运行的内在周期规律才能保持战略定力,2017年四季度-2018年初处在欧美经济复苏共振周期拉动出口,房地产补库周期销售下滑投资较强,产能周期的底部和起点,弱去库存周期,金融周期中制造企业、地方政府、房地产企业杠杆积极去化以及非银部门和中小银行正在去杠杆、居民加杠杆空间短期受限。我们维持经济新周期的底部和起点、战略看多股市结构性牛市周期消费轮动、商品有短期调整压力但从基本面和政策意图看幅度不会太大而且品种分化、债市短期交易时间窗口空间有限的判断。摘要国际经济:美欧制造业PMI均创 ………………………………

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