【申万宏源轻工】岳阳林纸（600963）17年业绩预告点评：业绩大幅增长，造纸量价齐升、园林业务增量共振

公司公告2017年度业绩预告。公司预计2017年实现归母净利润3.29亿元-3.69亿元，同比增长1066.3%-1208.0%，扣非净利润2.82亿元-3.22亿元，同比增长318.1%-349.10%。公司业绩大幅增长主要系：1）造纸行业利好：受所在造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素的影响，母公司纸产品市场向好，公司产品销售价格持续提高、销售量较上年增长，净利润较上年大幅增加。2）园林业务并表：公司于2017年5月完成对诚通凯胜生态100%股权收购，从6月份起并表，预计2017年度新增园林业务净利润1.30亿元-1.45亿元。3）资本结构改善：公司2017年5月取得定增资金后，按发行方案偿付部分有息负债,资本结构得到有效改善，2017年度财务费用中利息支出较上年大幅减少。4 ………………………………