深度 | 黄金与白银的未来走势怎么看？【国盛宏观熊园团队】

6月以来，黄金开启了新一轮上涨行情，三个月累计上涨18%。与此同时，白银在7月初开始加速上涨，7月和8月累计涨幅高达21%，带动金银比有所修复，但当前金银比仍处在历史高位。未来黄金和白银价格能否延续上涨，以及能否再现历史上两轮大牛市的行情？黄金和白银哪个能获得更高的回报？本篇报告中，我们详细梳理了黄金和白银的分析框架，并从经济基本面和历史规律入手，对黄金和白银未来走势做了展望，以期给出问题的答案。核心结论：黄金的本质：九成贵金属属性，一成工业属性。全球黄金需求中，工业应用占比仅为8%左右，因此黄金的贵金属属性远大于工业属性。由于黄金是唯一可作为国际储备资产的贵金属，我们可以将黄金的贵金属属性拆分为货币属 ………………………………