李奇霖：危险的宽松预期

李奇霖，粤开证券首席经济学家、研究院院长               国家金融与发展实验室银行中心特聘研究员钟林楠，粤开证券首席固收研究员最近两周，2019年12月的宏观数据陆续公布，各项指标都不弱，但债市表现冷淡，十年国债到期收益率反而波动下行，突破3.10%。这背后，一方面是投资者对基本面好转的持续性不认同。周五经济数据出来之后，就有观点认为四季度经济数据表现较好，是因为暖冬+春节效应（1月春节提前赶工），不能真实体现经济的好转，所以数据出来后反而是利空出尽。另一方面是投资者对货币政策的宽松依然有很强的预期。尽管现在DR001已经回到2%以上的位置，中途还出现过报价6%借隔夜都借不到的情况，但从我们最近路演交流的情况来看，多数 ………………………………