周记：新高！收益率+22.39%

最近在读霍华德·马克斯的《周期》这本书，有一章印象深刻，说的是【投资人心理和情绪钟摆】，把股市中投资人的情绪波动比作钟摆运动，这个钟摆来回摆动，形成一道弧线，弧线的中心点完美地描述了这个钟摆的“平均”位置。但是事实上，钟摆待在这个弧线的中心点位置的时间极短，一晃而过。相反，钟摆几乎大部分时间都在走极端，弧线两端各有一个极端点，钟摆不是在摆向极端点，就是在摆脱极端点。但是每当钟摆接近极端点的时候，不可避免的结果是，钟摆会反转方向摆向弧线的中心点，或早或晚，反正肯定会反转。读到这里，我就一直在想港股市场貌似要打破这个规律。因为恒生指数长期（5年）处于左侧恐惧/低估位置，而部分小票处于左侧更高的位置。如果长期都是如此，那钟摆效应是不是就失效了？后来我想明白了，港股市场 ………………………………