【国君研究】​春季主线展望——国君周期论剑周观点

春季主线展望——国君周期论剑电话会邀请函春季新春行情展望；周期行业主线梳理；    策略核心观点 超跌反弹后，仍是震荡超跌反弹行情已现，高度不高仍是震荡。国泰君安策略团队在12月24日《冬日里的回温：超跌反弹行情有望出现》提出超跌反弹行情将出现。但区别于市场共识的春季躁动，我们认为本轮反弹更多来自于交易维度推动，而并非预期维度的上修推动，这与7月末与10月末的反弹有所不同，因此我们判断“高度不高仍是震荡”：1）股市12月调整后的超卖状态、权重指数（沪深300、创业板指）低位估值，以及保险跨年配置、权重指数ETF流入、基金年末风格回摆等因素共同助推市场反弹，也是我们预判反弹的关键。2）存款利率下降打开了国内降息的预期，叠加美元与美元利率下降，助推了低位大盘股的表现。3）超跌反弹已经出现， ………………………………