【策略*姚佩】个股特征的择股择时启示——研究综述

策略 个股特征的择股择时启示——研究综述报告要点过去两年东吴策略团队在个股特征方面陆续推出多篇深度报告，包括十倍股系列、次新股系列、早期成长策略等，本篇报告通过回顾、总结、串联现有研究内容，为投资者提供择股及择时启示。生命周期视角：各阶段好股票长什么样？一、量化掘金：谁是次新股长期关键因子？①构建量化模型，站在历史角度回测验证指标有效性。②次新股择股关键指标：高ROE、高利润增速、高毛利、高销售费用率、小市值。③量化次新组合在市场上行、小盘股占优的环境下更优。最新股票池16只，集中在医药、计算机。二、早期成长：寻找非对称收益。①中小成长投资追求低胜率下高赔率带来的非对称收益，早期成长策略满足需求。②6大标准（行业空间/发展早期/业务加速/高毛利/高研发/高现金）构 ………………………………