大约从2015年开始，政策导向，大资本纷纷布局环保行业。短短六年间，环保行业也经历了爆火-沉迷-暴雷-稳定等发展阶段。无数新的环保公司成立了，也有一些环保公司倒下了。
而这些风起云涌，不妨碍生活垃圾焚烧发电行业持续火热，稳定赚钱。为什么垃圾焚烧发电行业不受经济低迷，行业暴雷的影响呢？
因为垃圾焚烧发电项目普遍具有以下几个特点：
1
、产品不愁卖，而且还没人讨价还价
普通企业，首先担心产品卖不出去，积压在仓库，不仅赚不到钱，还会亏损。垃圾焚烧发电的产品是上网电量，国家政策规定电网必须收购企业的上网电量。同时2012年4月，发改委将全国上网综合电价统一提高到0.65元/度。上网电价收入约占垃圾焚烧发电项目总收入的70%-85%。
这样的情况下，垃圾焚烧发电项目只要开始发电，电网就必须要收购且支付电价，完全不用担心产品卖不出去。而更多的是担心设备运行不稳定，停炉导致生产中断，利润降低。
2
、不必顾虑原材料、租金上涨
普通企业，还怕所需的原材料上涨或者缺货，产品还没原料贵，或者根本就没有原材料来供应企业生产。这样的话，厂房、机器、员工空置，也会导致亏损。垃圾焚烧发电的原材料是生活垃圾，由政府或者政府委托的收运公司收集并运输到工厂。不仅不需要企业支付成本，而且政府还会给予一定金额的垃圾处理费。目前，我国各地垃圾处理费从80元到150元不等。垃圾处理补贴收入约占总收入的15%-30%。而我国生活垃圾的收集量还在增长中，垃圾焚烧发电项目现阶段只有处理不了的过量生活垃圾，没有生活垃圾不够烧的情况。
同时，由于垃圾焚烧发电厂大多采用BOT模式，厂房用地是由当地政府提供的，一般不需要支付租金。
也就是说，垃圾焚烧发电项目除了运营管理成本，以及前期建设投入，就没有其他成本，都是营业收入。
3
、不存在垫资生产、回款延迟的烦恼
垃圾发电运营具有区域垄断和项目现金流稳定的特点，回收期一般5-10年。
从回款情况来看，回款周期短是垃圾焚烧发电产业吸引资本的又一大特色。其中，基础电价部分回款最快，按月结算支付；垃圾处理费的回款则根据具体项目而定，一般按月或按季度支付；补贴电价的回款周期则相对较长，一般每季度或每半年结算一次。
回款的单位不是电网就是政府，可以说都不差钱，完全不存在要账的烦恼。
综上所述，生活垃圾焚烧发电行业属于高投资、收入稳定的产业。由于垃圾焚烧项目投运之后每年可以获得稳定的垃圾处理费和上网电费收入，因此现金流情况良好。国信证券研究显示，与环保其它板块相比，垃圾焚烧发电行业2018年经营性现金流/营业收入比例为32.57%，在环保所有细分行业中排名第二，仅次于水务运营行业。
目前垃圾焚烧发电产业的收入是普遍高于预期的，因为国内垃圾的热值是越来越高的，发电效率也越来越高，收入呈上升趋势。
公开数据显示，以垃圾焚烧为主业的上市公司平均毛利率为40.59%，净利率为23.46%，相较环保相关的其他细分行业盈利能力较高。
