时隔一月，证监会副主席再提新股首日涨跌幅限制：制度安排导致价格扭曲

在16日举行的中国经济五十人论坛2019年年会上，中国证监会副主席方星海介绍了题为《新股上市首日限价的弹簧效应》的研究。摄影：本报记者 欧阳剑环方星海的研究结论主要是：当前制度安排导致新股发行上市后二级市场短期内价格超涨（弹簧效应），新股二级市场短期定价水平显著超过以往时期。当前制度安排使得二级市场投资者预期高度一致，盲目追涨，放大了价格扭曲，造成新股长期回报率低下。由于创业板相对主板股票市值更小，因此更容易诱发投资者盲目追涨，导致在当前制度安排下，创业板新股二级市场价格扭曲更加严重。当前制度安排造成新股长期回报率低下对于研究背景，方星海介绍，自2009年7月至2014年6月间，我国股票发行基本采取了相对灵活的 ………………………………