基本金属观察（二十四）|铝库存下降，铜预期短缺

铝库存下降，铜预期短缺基本金属观察 核心观点 铝库存下降，铜预期短缺全球经济数据向好，基本金属供应趋紧叠加需求旺盛。铝土矿供应紧张、氧化铝企业限产、电解铝减产叠加限产，供给收缩，铝行业供小于求格局可期，铝价有望继续上行。WBMS显示今年1-8月全球铜市供应短缺3.2万吨，此外鉴于中国需求持续向好，高盛和智利铜业协会均上调铜价预期，铜价或将维持高位运行。由于企业冬储备库来临，铅锌需求旺季到来，预计短期内供给将继续保持偏紧，铅锌价格或将走高。锡镍价格维持震荡，镍方面环保限产效应逐渐显现，镍价继续保持增长。核心关注：铜（云南铜业、铜陵有色）、铝（云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业）、铅锌（兴业矿业、 ………………………………