嘉必优（688089）：基本面企稳趋势向好，合成生物技术携HMO新品蓄势待发【天风新兴产业|公司点评】

详情联系：吴立/戴飞核心观点事件 公司发布2023年度业绩快报，经初步核算，23年公司实现总营收4.45亿元，同比增2.78%，归母净利润0.92亿元，同比增42.17%。1、净利润连续四个季度增长，基本面于23年已企稳，整体趋势有望向好根据公司业绩快报，从营收来看，公司2023年受益于婴配粉新国标落地实施，公司ARA和DHA产品受益市场需求的增长；从业绩来看，公司23Q4预计实现归母净利润0.31亿元，同比增330.54%，主要由于22Q4公司对参股公司法玛科相关长期股权投资、应收账款及预付账款计提减值准备。自22Q4至今，得益于股份支付费用冲回、以及收入增加带来的毛利增加等因素综合影响，公司归母净利润已连续四个季度环比增长，23Q2/Q3/Q4分别为43.56%/24.48%/21.66%。我们认为，2024年，随着公司新粉剂产能的转产推进、以及公司海外市场的稳步开拓，公司整体业 ………………………………