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去杠杆

ZY的投资自习室  · 公众号  ·  · 2024-02-27 22:21
包括春节假期偶尔也在考虑金融周期的问题,起因当然是股票市场的疯狂去杠杆,其实比股票市场去杠杆更可怕的是,金融体系去杠杆,当金融体系去杠杆的时候利率债收益率会一直下,那么我们的金融体系会去杠杆么?结论还比较明确,暂时没有看到明显的缩表行为,哪怕一月份的信贷放量有各种各样的季节性原因,从稳定系统性金融风险的角度,今年也能称之为金融体系去杠杆,金融体系去杠杆基本上都是被迫的,没有主动的,要么是监管主导,比如18年,要么是坏账率无法控制地上升,比如当年日本和我们90年代末,不满足这两个条件都不太容易产生这种破坏性的金融体系去杠杆,未来我们能看到的金融体系去杠杆风险来自于地方政府债务,已经在控制了。那现在我们的利率到底在交易什么呢?很有意思的是,三点之前我在外部交流,我给的 ………………………………

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