红筹观察系列（二）：拆红筹不用立马掏钱？——红筹回归延期、分期付款新方式

在红筹架构拆除的实践中，为实现相关股东的股权自境外上市主体落回境内，无论是股权转让亦或是增资等方式，均需要支出相应的现金以实现红筹架构回归。在此过程中，大额资金支付往往成为制约项目成功的重要因素。除上文[1]已分析的特定条件下“不花钱”实现红筹回归的方式，本文将对另一种围绕“资金”的解决方式进行分析。经过对近期A股红筹回归案例的研究，在已经上市的天津九安医疗电子股份有限公司（以下简称“九安医疗”）[2]、阿尔特汽车技术股份有限公司（以下简称“阿尔特”）[3]案例中存在以延期、分期付款的形式完成拆红筹对价支付的安排。本文将以阿尔特为例，作相应分析。一如何“不用立马掏钱”？我们注意到在阿尔特的红筹架构拆除 ………………………………