招商农林牧渔·朱卫华/雷轶/陈晗：在这里·读懂新希望（000876）系列报告之一—工业化养猪新星，驶入快速复制期

新希望养猪的目的和优势？新希望的三大特点是“主业突出+财务安全+品牌积累”，主业饲料的体量是全国第一，禽类屠宰业务也是全国第一，目前公司在保持两大主业稳中向好的同时，以其农牧老牌巨头的资源优势，向养猪业大力进军，从出发点来看，我们认为大力投入工业化养猪的战略毫无疑问是十分正确的，不仅能够帮助公司填补全产业链条上最大的短板，更能够显著提升公司的盈利水平、抗风险能力、治理水平，在万亿生猪行业占据更好的卡位。新希望是否具备快速扩张的实力？公司早在2006年就开始布局养猪业务，主导的夏津模式在2014年便开始投产，经过超过10年的经验摸索和积累，新希望已经在大规模工业化养殖方面具备一套完整的解决方案，也拥有了能 ………………………………