宏观市场 | 社融放缓，CPI转正——2月宏观经济指标预测与3月政策前瞻

作者 | 鲁政委 郭于玮 蒋冬英 程子龙 宋彦辰 蔡琦晟 张励涵经济预测2024年1-2月的主要宏观数据将在2024年3月10日前后陆续发布。我们在此对相关宏观数据进行前瞻，并以此为基础对2024年3月的政策情况给出研判。数字格局：CPI转正，社融放缓。在增长方面，低基数之下，1-2月工业增加值有望维持较快增长；社零同比或出现回落；全球制造业景气度边际改善，出口或延续温和增长。在物价方面，食品价格季节性回升，CPI同比有望转正，PPI同比延续低位波动。在融资方面，房地产低迷影响居民融资需求，贷款与社融同比或有所回落。情绪预期：观察期。对于经济的波浪式复苏、机构欠配、潜在的超长期特别国债等市场已经有较强的预期，市场可能进入一段时间的经济与政策观察期。新的变化可能来自以下方面：一是若政府投资项目监管趋严，新增地方债 ………………………………