【通信-星网锐捷(002396)】吴友文、陈宁玉：云计算+安全可控，再看瘦客机的投资价值-20191105

云计算+安全可控，被低估的优质ICT服务商。星网锐捷是国内政企网络设备及解决方案市场有竞争力的品牌，多年与思科、华为、华三等品牌竞争，整体研发营收占比保持在12%左右，已经锻造出了较强的技术研发实力、渠道销售能力以及品牌影响力，在教育、金融、电信、政府等部门拥有较多优质客户，其中在教育行业处于领军地位。此前市场认为公司是有外资股东的混合所有制企业，因旗下子公司较多难以有清晰的业绩预期，因此难以估值。而我们认为市场忽视了公司2018-2019年正在发生的变化：（1）外资股东减持完毕，成为纯内资国企，升腾资讯和星网视易少数股权收购完成以及四创软件股权出售，使得公司治理结构更加清晰，核心骨干员工持有上市公司股票激励机 ………………………………