看懂复星医药，太难了？

估值之谜撰文 | 大师兄来源｜市值观察复星医药跟德国BioNTech达成新冠疫苗研发合作后，股价半年内涨了3倍，市值最高超过2000亿。但此后至今，股价近乎腰斩。经历了暴涨暴跌的复星医药，2020年业绩到底有什么重大变化？“白捡”5亿年报显示，复星医药2020年营业收入303.07亿元，同比增长6.02%；归母净利润36.63亿元，同比增长10.27%；经营性净现金流25.80亿元，扣除2020年末向BioNTech支付1.25亿欧元新冠疫苗首付款的影响后，同口径增长11.19%。受疫情等因素影响，公司营收占比最高的制药业务增长缓慢，成为拖累业绩的重要原因。这是近5年来复星医药的营收增速首次跌破双位数，似乎不容乐观。事实上，制药行业在去年的特殊环境下效益普遍较差，据全球著名医药咨询公司IQ ………………………………