【豆粕季报】美豆播种开启临近，进入天气交易阶段

报告摘要国际大豆一季度CBOT大豆价格在南美大豆丰产预期逐步兑现的压制中顺畅下跌近200美分/蒲，但美豆旧作不足8%的库销比以及巴西农民在出口FOB价格触及成本线后的惜售，使得1200美分/蒲以下的CBOT大豆存在买入价值。 目前23/24产季的南美大豆题材基本交易结束，丰产压力已经反应在了CBOT大豆价格中，还会影响市场的只剩下两个问题：南美丰产下的23/24年美豆出口预期是不是会继续下调以及巴西大豆出口贴水是不是还会再次承压。美豆旧作出口会在二、三季度中缓慢兑现，对市场影响缓且慢，反倒巴西贴水是不是会二次承压或许会成为二季度国际大豆市场一个阶段性的交易题材。从目前巴西农民的态度以及巴西大豆的市场结构来看，即使二次承压空间也很有限。二季度国际大豆市场主要关注美豆新作播种工作和产区天气，这是打破目前1200美分/ ………………………………