【广发电子许兴军团队】歌尔股份中报点评：半年报业绩高增长，未来有望延续快速成长势头

核心观点：一、半年报业绩符合预期，Q3业绩指引乐观公司发布半年报，2017H1公司实现营收99.7亿，同比增长52.4%，经营现金流15.1亿，同比增长241.7%，实现归母净利润7.2亿，同比增长51.6%，位于公司业绩指引中值略高位置，符合市场预期。其中2017Q2单季度实现营收54.5亿，同比增长41.3%，实现归母净利润4.2亿，同比增长51.6%，环比增长40.3%，上半年公司淡季不淡，持续延续高速增长势头。公司对1-9月经营业绩给出指引，预期前三季度实现归母净利润为13.5～15.5亿元，同比增长30%～50%，其中2017Q3单季度实现净利润6.3～8.4亿，环比增长49.7%～99.1%，考虑到2016Q3业绩基数大，同比增长11.8%～48.7%，整体来看，公司对2017Q3业绩预期乐观。二、电声器件下半年有望快速增长，电子配件 ………………………………