烧碱下跌点评2024\03\25

文字版：今天烧碱期货价格明显回落，其中主力05合约跌幅达4.32%。并没有实质产业消息推动今天期货价格下跌。我们认为更多是05合约临近交割月前的期现价差回归行情，因目前期货价格仍大幅升水现货，截止上周五期货升水现货价格293元/吨。现货端来看，上周也开始出现了细微变化，上周末西北市场液碱开始下调，同时整体市场氛围的降温，导致成交清淡。现货价格的示弱或更多来自于氧化铝需求的表现一般。据了解，国内铝土矿实际复产一般，且海外几内亚铝土矿近期进口量也较为有限，导致国内氧化铝开工率同比一直处于低位，拖累烧碱需求。但市场对于后期铝土矿的供应并不悲观，仅仅是当下较为一般。基于基差回归逻辑，同时我们认为现货价格目前上涨的概率较小，则期货仍有回归压力，短期偏空对待。华泰期货化工组：梁宗泰 Z0013188 ………………………………