【招商商业】京东22Q4财报点评：收入承压盈利超预期，看好公司长期增长韧性

关注并标星“零售思享+”分享行业干货深刻洞察新零售、电商行业动态招商证券商业组：丁浙川、李秀敏、潘威全、李星馨摘要京东发布2022Q4业绩，本季度实现营业收入2954亿元，同比+7.1%，宏观波动及竞争影响下有所承压；Non-GAAP归母净利润76.6亿元，同比+114.8%，盈利增长超预期。预计23年百亿补贴对利润率影响可控，看好公司自营+供应链坚实壁垒下的长期增长潜力，维持“强烈推荐”投资评级。正文 零售收入增长承压，预计宏观恢复后有望改善。2022Q4公司实现营业收入2954.5亿元，同比+7.1%，京东零售收入为2589.3亿元，同比+3.6%。1P业务方面，Q4疫情波动影响消费意愿，服装及美妆等非必需支出类目表现疲软，商品收入增长承压，同比+1.2%。3P业务方面，Q4服务收入同比+40.3%，其中平台及广告/物流及其他服务收入分别实现同比+10.6%/+75.1%的增长，平台持 ………………………………