加杠杆、去杠杆，杠杆到底是个啥？

来源：郭磊宏观茶座，作者：郭磊（广发证券首席宏观分析师）。文章版权归原作者所有，如有侵权，请联系本号删除。一、央行和商业银行是怎样扩表的？1、央行相当于基础货币“泵”简化央行资产负债表，负债项主要分为：储备货币、不计入储备货币的金融性公司存款、债券发行、国外负债、政府存款、自有资金、其他负债。资产项主要分为：国外资产、对政府债权、对其他存款性公司债权、对其他金融性公司债权、对非金融公司债权、其他资产。① 在所有负债项中，储备货币和债券发行为央行可主动调控的负债手段，两者加总占比相加接近90%，财政存款占比均值在10%左右，三者相加占比均值在97%左右。② 在所有资产项中，“外汇资产”和“对其他存款性 ………………………………