【兴证固收.利率】LPR改革落地，债市震荡走弱 ——利率回顾（2019.8.19-2019.8.23）

投资要点上周末央行宣布的LPR形成机制改革和由此引发的降息预期反复是本周市场的焦点。具体来说，上周末央行宣布的LPR形成机制改革引发了市场对调低MLF利率的预期，周一受此影响股债双双上涨，190210下行1.75bp。周二LPR进行了改革后的首次报价，1年期LPR报价4.25%在市场预期范围之内，但当天的央行政策吹风会减弱了市场的降息预期，当天210上行1.25 bp。周三受地方专项债扩容的消息影响，长债继续走弱，210上行1.75bp。周四和周五消息面平静，债市窄幅震荡。周五盘后中方宣布对美方加征关税的做法实施反制措施，随后特朗普以提升税率作为回击，导致全球风险资产大跌。这一突发事件将对下周国内资产价格产生影响。此外，本周地方债发行放量和猪价上涨引发的通 ………………………………