注意！反向分化！

元旦写2020－2021年的总结展望帖时，我曾对今年的A股市场表现出了一定的谨慎。主要是基于下边两点思考：1、经过两年显性的上涨，A股的整体已经不再具备估值优势，尤其是其中的高估端，也就是被市场热炒的“赛道股”、“抱团股”，已经非常地高估，很多已经明显地泡沫化了；2、这一轮牛市是疫情放水催生的水牛行情，这一点跟2014－2015年那轮的杠杆牛有很多的相似之处，也就是说，业绩跟估值已经完全不再相配——但瘟疫早晚会结束的，尤其是疫苗开打之后，胜利已见曙光，超级宽松的货币政策不会马上退出，但也很难再加码了。若此，就会非常考验市场的估值支撑。所以我判断2021年的市场，波动性可能会加大：市场也许会惯性上冲，但冲上去的结果一定是再 ………………………………