天风 · 月度海外金股 | 2月

【天风研究】2023年2月海外金股注：EPS数据为Wind一致预期；资料来源：Wind，天风证券研究所。宏观2月宏观海外：美股的业绩底有多低？‍‍‍‍‍‍‍我们预测，明年美国企业收入增速将有小幅正增长 2%（与名义GDP匹配），企业利润率继续回落至 11.8%（薪资、利率、能源等成本依然较高），企业回购减弱继续拖累，预计 2023 年EPS 增速或降至-5%。鉴于明年经济大概率不会深度衰退，业绩有望小幅回落，我们预计美股也没有显著下跌风险，但上行空间由联储降息幅度决定。假设 2023年联储不降息，美债到明年底在 2.8%左右（计入2024 年降息预期），股权风险溢价维持 2.4%，则SPX 年底点位仍比当前低 3.8%左右。风险提示：全球经济深度衰退，美联储货币政策超预期紧缩，通胀超预海外2月金股：阿里巴巴FY23Q3 预计收入增长稳健，利润短期承压 FY23Q3 季度经 ………………………………