【广发地产|年度策略】大浪淘沙，金不换；寒风卷地，久弥坚

扫描文末“二维码”获取PDF报告原文近期团队完成了2019年年度策略报告，对当前周期位置、19年基本面情况以及板块投资进行了分析和阐述。目前市场景气度下行，周期位置下移，需求继续探底，板块孕育投资机会，在当前位置下，我们继续推荐龙头房企。市场景气度持续下行，但是各线城市周期位置有差异我们跟踪的重点城市批售比（当月批准上市面积/当月销售面积）18年6月首次回落至1以下，市场景气度在6月已经见顶，此后保持下行趋势，到18年10月已经下行至0.8左右，基本回落至15年年初的水平。从量的角度来看，从过去几轮小周期来看，总量销售转负至见底大概经历2-3季度，假如按照经验数据简单线性外推预计本轮全国销售面积同比增速将在19年上半年见底。但 ………………………………