货币和国债哪个更能反应外界对一个国家的信心？

这篇文章是前阵子在知识星球上对一位群友提出的问题（如标题）的回答。很好的问题，这个问题其实很深，也比较复杂，值得深入研究讨论，可以覆盖很多内容，其中最核心的是现代货币派生系统，只要足够了解，就会明白现代货币和国债如果分别画成两个圈，这两个圈的交集是很大的，通俗的说因为现代大部分国家的央行在派生本国基础货币时，大部分都是用国债当做抵押品的，也就是说国债摆在央行的资产端，货币摆在其负债端，这个特点在大部分发达国家中尤为明显，考察美国，日本等国的央行资产负债表，你会发现这些最主要的央行的资产端中大部分资产都是国债，央行通过持有大量本国国债来派生货币，并支撑货币。此外可以明显看出来，国债像一座桥 ………………………………