证券化较真 | 四证少了哪一张，REITs和CMBS不能做？

 先说结论： 少了哪张都能做。  在证券化领域，一个登记无误四证齐全用途对应土地出让价金缴足资质完整手续齐全的CMBS/类REITs项目，是很难找的。 地产项目，每天都有朋友问，问出来的问题也都差不多：“这个证没有要紧吗？那个证找不到了还能做吗？这里和哪里对不上，怎么看？”  应用题是每天变的，但公示还是那一个，啥公式呢： CMBS就是要把房子抵押做最终还款来源，把房子出租做期间现金流来源，对吧。 类REITs就是要把房子产权过户做最终还款来源，把房子出租做期间现金流来源，对吧。 所以，无论是CMBS还是类REITs，我们只看两个问题： 1. 物业价值的部分，取决于这不动产能不能转让，能不能抵押。 2. 租约价值的部分，取决于这不动产能不能 ………………………………