【煤炭】李俊松、赵坤：煤炭行业2018中报综述：2018上半年煤价高位，业绩同比继续提升-20180903

2018H1业绩显著改善，2018Q2业绩除神华外环比基本持平：重点关注的28家上市公司，2018H1合计实现归母净利481亿元，同比上涨5.0%，扣非归母净利467亿元，同比上涨5.6%。如果剔除对行业影响较大的中国神华，27家上市公司，2018H1合计实现归母净利251.5亿元，同比上涨16.9%，扣非归母净利267亿元，同比上涨15.8%。环比来看，28家上市公司2018Q2归母净利239亿元，环比下降1.2%；剔除神华后，27家2017Q2归母净利润126亿元，环比持平。产销同比继续上涨，主因先进产能逐步投放。2018年上半年随着先进产能进一步释放，煤炭产量也随之增长。28家公司2018H1产量为4.83亿吨，同比上涨3.3%，销量6.72亿吨，同比上涨6.5%。如果剔除掉中国神华，27家公司2018H1产量为3.37亿吨，同比上涨6.7%，销量4.47亿 ………………………………