【招商宏观谢亚轩】流动性友好的春节

感谢各位对招商宏观谢亚轩团队的关注！本文刊发于今日《中国证券报》。核心观点： 春节前后的流动性环境是否能够平稳？我们能够过一个流动性友好的春节吗？我认为央行避免市场主体过度加杠杆催生资产价格过快上涨和防范系统性风险的政策意图才是2021年1月下旬流动性紧张的真正原因。据此推论，我们会得到一个流动性友好的春节！春节前后的流动性环境将相对较为平稳。判断理由包括：一是，解铃还需系铃人，银行间流动性核心还是看央行态度。种种迹象表明，这表明，央行给市场中存在的各色“加杠杆”行为降温的目的似已达到。二是，春节前的财政支出投放有望缓解流动性紧张局面。春节之后，尽管规模可能不大，但节前投放的现金回笼整体将改善银行 ………………………………