银行信用扩张空间打开——华创投顾部对央行票据互换工具短评2019-1-25

事件：为提高银行永续债（含无固定期限资本债券）的流动性，支持银行发行永续债补充资本，中国人民银行决定创设央行票据互换工具，公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。同时，将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入中国人民银行中期借贷便利（MLF）、定向中期借贷便利（TMLF）、常备借贷便利（SLF）和再贷款的合格担保品范围。稍晚时间，银保监会也放开限制，允许保险机构投资商业银行发行的无固定期限资产债。点评：1、央行为什么创设这一工具？央行创设这一工具意在提高金融机构持有银行永续债的意愿。去年以来，为补充银行资本金，提高银行信贷投放能力，监管层一直在推动银行永续债发行。1 ………………………………